Schutzpatron von Oliveto Lucano ist der heilige Cyprian, gefeiert vom 10. bis 12. August. In sein religiöses Fest fügt sich, wie in anderen Orten im Landesinneren der Basilikata, das Fest des Maggio ('a fèstë d'u mašcë) ein, ein alter heidnischer Baumritus: Der Maggio ist der Stamm einer Zerreiche, am ersten Sonntag im August gefällt, entastet und am 10. August, dem Tag des Beginns des Patronatsfestes, unter dem Klang von Dudelsäcken und Handharmonikas in den Ort gezogen. Am selben Tag wird in den umliegenden Wäldern eine Stechpalmenspitze gefällt und unter Gesängen und Tänzen auf den Schultern in den Ort getragen. Der Maggio, der Bräutigam, und die Cima, die Braut, ziehen bei Einbruch der Dunkelheit in den Ort ein, und am 12. August, dem Tag der Prozession des heiligen Cyprian, wird die Cima auf den Maggio gepfropft: Gemeinsam werden beide auf dem Dorfplatz aufgerichtet.
Die Hauptkirche, Maria Santissima delle Grazie geweiht, steht auf der Anhöhe des Ortes im romanischen Stil mit drei Schiffen und bewahrt im Inneren drei Altäre mit Bronzeblech und ein Gemälde der Unbefleckten Empfängnis. Ab 1150 ging das Lehen Oliveto Lucano von Familie zu Familie über, bis zum letzten Baron, Gerolamo de Lerma, 1715 belehnt; 1735 zählte der Ort rund zweihundert Einwohner.
