Le saint patron d'Oliveto Lucano est saint Cyprien, fêté du 10 au 12 août. Dans sa fête religieuse s'insère, comme dans d'autres bourgs de l'intérieur de la Basilicate, la fête du Maggio ('a fèstë d'u mašcë), antique rite arboricole d'origine païenne : le Maggio est le tronc d'un chêne chevelu, abattu le premier dimanche d'août, ébranché et traîné au village le 10 août, jour du début de la fête patronale, au son des cornemuses et des accordéons. Le même jour, dans les bois environnants, une cime de houx est abattue et transportée à dos d'homme au village au milieu de chants et de danses. Le Maggio, l'époux, et la Cima, l'épouse, entrent au village à la tombée de la nuit, et le 12 août, jour de la procession de saint Cyprien, la Cima est greffée sur le Maggio : ensemble, les deux sont érigés sur la place du village.
L'église mère, dédiée à Marie Très Sainte des Grâces, s'élève au sommet du bourg en style roman à trois nefs et conserve à l'intérieur trois autels en lames de bronze et un tableau représentant l'Immaculée Conception. Dès 1150, le fief d'Oliveto Lucano passa de famille en famille, jusqu'au dernier baron, Gerolamo de Lerma, investi en 1715 ; en 1735, le hameau comptait environ deux cents habitants.
