Il nome viene dal latino falcare, falciare: indicava un'area ricca di buoni prati da tagliare, e compare già nel 1185 in un documento che parla del «monte de Falcata». La spiegazione che circolava un tempo — un castello a guardia della valle chiamato Falco — è una paretimologia venuta dopo. La gente cominciò a stabilirsi qui intorno all'anno Mille, attirata dai boschi e da una posizione abbastanza fuori mano da essere al riparo dalle invasioni; poi si aggiunse l'attività mineraria delle località vicine. Nel Duecento Falcade era già ben collegata alle valli di Fassa e di Fiemme attraverso il passo San Pellegrino, ed era diventata zona di transito commerciale: sul valico, nel 1358, sorse un ospizio per i viandanti. La comunità intanto si dava le Regole, le istituzioni in cui i capifamiglia amministravano direttamente i beni comuni, e se le tenne anche quando, ai primi del Quattrocento, passò alla Serenissima.
Stare su un confine, però, si paga. Nel 1439 il paese fu devastato dalle truppe di Filippo Maria Visconti, nel 1487 da quelle di Sigismondo d'Austria e fra il 1508 e il 1510 dalle scorribande del condottiero austriaco Leonardo Felzer; finite le guerre, restarono gli attriti con le comunità trentine, che continuavano a spostare i confini nell'alta valle. La corrente elettrica arrivò nel 1912, e pochi anni dopo la grande guerra mise il paese nelle immediate retrovie del fronte. Il 20 e il 21 agosto del 1944 ci fu quella che si chiama la strage della valle del Biois: alcune divisioni tedesche, per rappresaglia, devastarono gli abitati, in particolare Caviola. E il 4 novembre del 1966, quando il maltempo travolse tutta la provincia di Belluno, una frana nella frazione di Somor uccise undici persone. Oggi Falcade vive di turismo, d'inverno e d'estate, e a fine settembre si fa la desmontegada.
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