Des chantiers navals de Monfalcone sortent les plus grands paquebots de croisière du monde : la tradition navale commença en avril 1908, quand la famille Cosulich ouvrit le Cantiere Navale Triestino, et en quelques années la ville changea de visage, passant de quelques milliers d'habitants à un centre ouvrier qui attirait des ouvriers qualifiés de la moitié de l'Europe. Le musée naval MuCa raconte aujourd'hui cette histoire dans l'ancien village ouvrier de Panzano, construit en 1929 pour loger cette même main-d'oeuvre. Au-dessus, la Rocca surveille la première marche du Carso, et c'est justement là qu'en juin 1915 la ville entra en guerre : pendant deux ans elle resta en première ligne du front de l'Isonzo, cible de l'artillerie austro-hongroise, jusqu'à ce qu'entre 1917 et 1918 elle soit presque rasée. La population, qui avant le conflit approchait les onze mille habitants, s'effondra à quelques milliers.
La Seconde Guerre mondiale apporta une nouvelle occupation, et la fin une nouvelle course : le premier mai 1945 la ville fut atteinte par les troupes yougoslaves dans la course vers Trieste, et le soir même y arrivèrent aussi les Néo-Zélandais venus de Vénétie. Monfalcone resta sous administration yougoslave quelques semaines, puis passa aux Alliés, et ce n'est qu'en 1947 qu'elle revint définitivement à l'Italie. Après la guerre, beaucoup d'ouvriers communistes des chantiers, déçus par la rupture entre Tito et le Kominform, émigrèrent en Yougoslavie et connurent souvent un destin tragique ; le vide fut comblé par les réfugiés d'Istrie et de Fiume. Aujourd'hui le Carso garde la mémoire des tranchées, et la plage de Marina Julia et la baie de Panzano regardent vers Trieste, à une demi-heure de train.